De Amerikaanse beurzen beleefden maandag een zeer volatiele handelsdag, maar sloten uiteindelijk toch hoger. Eerder op de dag stonden de markten nog flink onder druk door de stijgende olieprijzen als gevolg van het conflict met Iran. Beleggers vreesden dat duurdere energie opnieuw voor hogere inflatie kan zorgen, wat centrale banken zou kunnen dwingen de rente langer hoog te houden.

De stemming op de beurzen draaide later echter volledig toen president Donald Trump aangaf dat de oorlog met Iran mogelijk sneller dan verwacht ten einde zou kunnen komen. Na deze uitspraken maakte de olieprijs een duidelijke duikvlucht, waardoor een groot deel van de inflatiezorgen weer naar de achtergrond verdween. De aandelenmarkten wisten zich daardoor enigszins te herstellen.

Of de wens van Trump daadwerkelijk zo zal uitpakken, valt echter nog te bezien. Zoals het gezegde luidt: verkoop nooit de huid van de beer voordat hij geschoten is.

Trump verklaarde namelijk dat de Verenigde Staten volgens hem “ver voor op schema” liggen en dat het conflict mogelijk al snel tot een einde kan komen. Daarnaast meldde hij dat er inmiddels weer schepen door de Straat van Hormuz varen en dat hij overweegt om deze strategisch belangrijke zeestraat onder controle te nemen.

De angst voor oplopende inflatie door hogere olieprijzen lijkt daarmee voorlopig wat afgenomen, al blijft de situatie in het Midden-Oosten natuurlijk onzeker. Beleggers houden de ontwikkelingen daarom nauwlettend in de gaten en blijven voorlopig de vinger aan de pols houden.

JD Logistics en Kudelski zijn deze week de absolute uitblinkers in onze portefeuille. Beide aandelen namen wij op een moment op toen het sentiment nog terughoudend was en de waarderingen aantrekkelijk lagen. Inmiddels laat de markt op dit moment aan ons zien dat deze keuze terecht was, met een zeer sterke koersreactie bij JD Logistics na de cijfers en een duidelijke opmars bij Kudelski. Vooral beleggers die rond onze instapmomenten hebben gekocht, zien hun vertrouwen nu beloond worden met een mooie winst. Dit onderstreept opnieuw dat het loont om vroegtijdig kwaliteit op te pikken wanneer de waardering nog laag is en in dit geval een vet Aandelenondereentientje.

Portefeuille

JD Logistics

De groep heeft zijn cijfers over het vierde kwartaal en het volledige jaar 2025 gepubliceerd, en die lagen grotendeels in lijn met de verwachtingen van analisten. Toch reageerden beleggers niet direct op het nieuws. Pas een dag later kwam er extra positief sentiment in de markt, nadat meerdere analisten hun koersdoelen bevestigden of verhoogden. Dat zorgde voor een spectaculaire reactie op de beurs: het aandeel schiet op één dag maar liefst 22% omhoog, een uitzonderlijk sterke stijging.

Kijkend naar de resultaten zelf boekte JD Logistics in 2025 een omzet van 217,1 miljard yuan, wat neerkomt op een groei van 18,8% ten opzichte van een jaar eerder. De brutowinst steeg met 5,7%, maar onderaan de streep daalde de nettowinst licht met 2,8%. De marges stonden wat onder druk doordat het bedrijf fors blijft investeren in uitbreiding.

Die investeringen zitten vooral in de verdere uitbouw van het magazijn- en distributienetwerk, zowel in China als internationaal. Daarnaast heeft JD Logistics zijn on-demand bezorgactiviteiten volledig geïntegreerd, waardoor de zogenoemde last-mile-bezorging – het laatste stukje naar de klant – efficiënter moet worden.

De strategie begint duidelijk effect te hebben. De omzet uit externe geïntegreerde supply-chainklanten steeg met 11,2%, terwijl het aantal van deze klanten groeide naar ruim 91.000. Daarmee probeert JD Logistics zijn marktaandeel verder te vergroten en zijn end-to-end logistieke diensten sterker in de markt te zetten. Over 2025 werd overigens geen slotdividend uitgekeerd, omdat het bedrijf blijft investeren in groei.

Analisten blijven ondertussen positief over het aandeel. Citi handhaaft een koopadvies met een koersdoel van HKD 17, mede omdat het bedrijf naar verwachting meer dan 20% winstgroei kan realiseren in 2026 terwijl de waardering relatief laag blijft.

Ook andere analisten zien opwaarts potentieel. CLSA verlaagde het koersdoel licht van HKD 15,7 naar HKD 14,6, maar handhaaft het Outperform-advies, terwijl Jefferies het koersdoel juist verhoogde naar HKD 18,40 (van HKD 18,20) en eveneens bij een koopadvies blijft.

Kortom: ondanks wat druk op de marges door investeringen blijft de groeistrategie intact en blijven analisten positief. Wat wij bij Aandelenondereentientje al zagen lijkt de markt lijkt dat nu ook te erkennen met de forse koerssprong. Wij blijven uitermate positief over dit aandeel, en hoewel we al ruim 20% in de plus staan leunen we lekker achterover met deze positie.

Rolls-Royce

In Warschau tekenden Rolls-Royce en de Poolse defensiegroep PGZ op 4 maart 2026 een MoU (Memorandum of Understanding), een intentieverklaring voor samenwerking zonder direct juridisch bindend contract. De overeenkomst richt zich op projecten voor aandrijfsystemen van militaire voertuigen, van onderhoud en revisie van bestaande mtu-motoren tot mogelijke productie van motoren en onderdelen, ook voor de Poolse marine.

Voor Rolls-Royce betekent dit niet alleen dat het zijn positie als betrouwbare partner van de Poolse strijdkrachten versterkt, maar ook dat het bedrijf kan uitbreiden naar lokale productie en nieuwe markten, waardoor de samenwerking commerciële kansen en langere termijn groei biedt.

PGZ, de grootste Poolse defensiefabrikant, speelt een sleutelrol in de modernisering van het leger. “Dat PGZ ons kiest als partner voor diepere samenwerking is een erkenning van onze bestaande samenwerking én een stimulans voor de toekomst,” zegt Andreas Görtz van Rolls-Royce.

Rolls-Royce levert al tientallen jaren motoren aan het Poolse leger, waaronder de nieuwe Borsuk gepantserde voertuigen met mtu 8V199-motoren. Arkadiusz Bąk van PGZ benadrukt dat de overeenkomst ook de weg opent voor Poolse productie van onderdelen, een belangrijke stap voor de versterking van de Poolse defensie-industrie en de lokale productiecapaciteit.

BP

De olieprijs van een vat Brentolie daalde scherp nadat voormalig president Donald Trump suggereerde dat de oorlog mogelijk tot een einde komt. Desalniettemin blijft BP volgens ons enorm kansrijk. Analisten zullen naar verwachting hun koersdoelen verhogen, omdat het bedrijf waarschijnlijk kan profiteren van de gestegen olieprijzen en daardoor meer winst kan genereren.

Gisterochtend stond de olieprijs korte tijd boven de $119 per vat, mede door de spanningen in de Perzische Golf. Sinds de Amerikaanse en Israëlische aanvallen op Iran komt er nauwelijks olie of gas uit de regio, doordat schepen in de Straat van Hormuz zijn aangevallen. Landen zoals Irak hebben hun productie tijdelijk teruggeschroefd om opslagproblemen te voorkomen, terwijl Saoedi-Arabië volgens Bloomberg uitzonderlijk olie op de contante markt verkoopt om de crisis te milderen.

Wij blijven dit aandeel enorm kansrijk vinden.

Kudelski

Kudelski Labs heeft zijn beveiligingstechnologie Kudelski Secure Enclave (KSE3) gelicentieerd aan Axelera AI. Deze technologie zal worden geïntegreerd in Europa, Axelera’s nieuwe high-performance en energiezuinige edge-AI-chip. Dankzij deze samenwerking krijgt de chip een zogeheten hardware root of trust en geavanceerde cryptografische beveiliging. Daarmee is de chip specifiek geschikt voor veeleisende toepassingen zoals slimme infrastructuur, industriële automatisering en autonome robotica.

Door beveiliging die bestand is tegen manipulatie en zelfs toekomstige quantumrisico’s te combineren met krachtige AI-verwerking aan de netwerk-edge, wordt een belangrijk fundament gelegd voor veilige AI-toepassingen. Denk daarbij aan vision-systemen, robotica en generatieve AI die niet meer uitsluitend in grote datacenters draaien, maar steeds vaker lokaal aan de rand van het netwerk worden uitgevoerd. Met deze stap verstevigt Kudelski zijn positie als belangrijke security-partner binnen het groeiende semiconductor- en IoT-ecosysteem.

Voor ons is het bovendien prettig om te zien dat een aandeel in de categorie rond één euro zich positief begint te ontwikkelen. Wij namen Kudelski eerder op in onze portefeuille rond CHF 1,15. Daarna werd er zelfs nog flink lager gehandeld, met uitschieters tot circa CHF 1,11. De echte spekkopers die toen hebben toegeslagen, mogen we inmiddels feliciteren, want de koers staat inmiddels alweer ruim boven de CHF 1,26.

Havas

Havas zet overnamepad voort met Berlijnse culturele marketingbureau Styleheads.

De groep breidt zijn Duitse activiteiten uit met de overname van het Berlijnse bureau Styleheads, bekend om zijn expertise in culturele marketing, creator-relaties en live-activaties. Deze stap past in Havas’ actieve overnamepad om wereldwijd creatieve en culturele expertise aan het netwerk toe te voegen. Styleheads sluit zich aan bij het Havas Media Network en versterkt daarmee het wereldwijde Havas Play-netwerk. Samen willen ze content en ervaringen creëren die mensen en merken verbinden via muziek, sport, gaming, fashion en lifestyle.

Onder leiding van Eike Faecks, Managing Director van Styleheads, wordt Havas Play in Duitsland geïntegreerd. Faecks neemt de strategische en operationele leiding over en brengt activatie, creator-expertise en culturele marketing onder één gezamenlijk vizier.

Styleheads, opgericht in 2001, blijft zijn Berlijnse basis en culturele identiteit behouden, terwijl het profiteert van de wereldwijde middelen en het netwerk van Havas. Zo combineren ze hun creatieve kracht met Havas’ geïntegreerde aanpak van media, data en strategie, voor sterkere en cultureel relevante merkactivaties.

Wij blijven dit aandeel enorm koopwaardig vinden.

Tot slot het actuele portefeuilleoverzicht: