De markt veert op, maar wij houden het hoofd koel

De beurzen begonnen de week met een zucht van verlichting. Donald Trump liet weten dat hij de dreigende importheffingen van 50% op Europese goederen uitstelt tot 9 juli. Een telefoontje van Ursula von der Leyen bleek genoeg om de Amerikaanse president – zoals wel vaker – op andere gedachten te brengen. De beurzen schoten omhoog, alsof er niets aan de hand was.

Maar wie beter kijkt, voelt dat het beursklimaat broeierig blijft. De ene dag zwaait Trump met dreigementen, de volgende dag krabbelt hij alweer terug. Deze wispelturigheid zaait verwarring en legt een laag spanning over de markten. Het lijkt misschien allemaal tijdelijk opluchting, maar onder de oppervlakte liggen de risico’s gewoon op tafel. Europa en de VS staan lijnrecht tegenover elkaar, en het gevaar van escalerende handelsspanningen is allerminst geweken.

Bij Aandelenondereentientje blijven we scherp. We zien dat onze posities het opnieuw goed doen, en dat ons voorwerk en geduld worden beloond. Maar we zijn ook realistisch: de markten zijn hard opgelopen, misschien té hard. In deze opgeblazen sfeer is voorzichtigheid geboden.

Onze analisten volgen de situatie op de voet. We zitten klaar om toe te slaan als het sentiment omslaat en de echte kansen zich aandienen. Want juist in tijden van euforie én onzekerheid, wordt het verschil gemaakt.

Het nieuws in een notendop

Zo ontstaat er concurrentie voor PostNL, maar wij blijven stevig in het aandeel zitten. Centrica verkoopt daarnaast een belang van 46,25% in het Cygnus-gasveld aan Ithaca Energy voor £116 miljoen. En tot slot lanceert Pagaya POSH – een slimme, nieuwe financieringsstructuur voor de Amerikaanse point-of-sale-markt. Dankzij dit model kan Pagaya nóg meer klanten direct bij het afrekenen goedkeuren, wat hun groeipotentieel aanzienlijk vergroot.

Houdt uw postvak in de gaten, want we hebben weer een pennystock aandeel dat met 100% zou kunnen stijgen. Dit aandeel – een kleine speler in draadloze netwerken – groeit onverwacht hard mee met de wereldwijde uitrol van 5G. Dankzij eigen software is een deel van de omzet terugkerend, en dat zien beleggers graag. Met stevige afzet in zowel India als het Westen – waar Chinese alternatieven worden geweerd – ligt de weg open. En toch noteert dit winstgevende bedrijf tegen slechts 8 keer de jaarwinst.

Portefeuille:

PostNL: Spotta, bekend van de folderverspreiding, stapt officieel de postmarkt op. Het bedrijf heeft zich geregistreerd bij toezichthouder ACM en investeert €20 miljoen om ook geadresseerde post te bezorgen. Daarmee wil het een directe concurrent van PostNL worden. Spotta bezorgt nu al folders bij 4 miljoen huishoudens en heeft dus het netwerk klaarstaan.

Tegelijk zien we dat de politiek steeds kritischer wordt op de dominante positie van PostNL. Er lijkt druk te ontstaan om concurrentie actief te stimuleren, en Spotta speelt daar handig op in. Overigens is deze tak van sport verlieslatend, dus dit schept ook mogelijkheden om van de overheid te eisen dat ze minder vaak in de week bezorgen, en andere slimmen moves. 

Toch blijven wij het aandeel PostNL vasthouden. Grootaandeelhouder Daniel Křetínský, inmiddels goed voor meer dan een derde van de aandelen, staat bekend om zijn strategie van rustig opbouwen en dan toeslaan. Eerder nam hij Royal Mail op vergelijkbare wijze over. Dat scenario zien wij bij PostNL ook als reëel.

Wij blijven dus rustig zitten. De postmarkt wordt spannender, maar juist dan ontstaan er kansen. Onze analisten blijven alert.

Centrica: Via joint venture Spirit Energy verkoopt Centrica een belang van 46,25% in het Cygnus-gasveld aan Ithaca Energy voor £116 miljoen. Cygnus is het grootste gasveld op het Britse continentaal plat. Na de deal bezit Ithaca 85% en is het de dominante speler. Spirit Energy ontvangt in totaal £215 miljoen; Centrica’s aandeel daarin is £80 miljoen.

Volgens CEO Chris O’Shea is dit een belangrijke stap in de afbouw van gasactiviteiten. Centrica wil zich steeds meer richten op duurzame energie. Wij blijven in dit aandeel zitten.

Pagaya Technologies: Leden die ons advies rond Pagaya trouw hebben opgevolgd, hebben inmiddels een fortuin verdiend. Begin dit jaar verkochten we de helft van onze positie op bijna $17, waarmee we op dat moment al bijna 100% winst binnenhaalden. Daarna zakte het aandeel stevig terug – precies zoals wij verwachtten – maar we hielden koers en voorspelden dat Pagaya een tweede ronde zou maken. En zie: inmiddels staan we weer bijna 100% in de plus op het restant van onze positie. Onze strategie werkte perfect.

De stijging kwam mede door ijzersterke kwartaalcijfers. De groep draaide een recordomzet van $290 miljoen, een stijging van 18% jaar-op-jaar. De winst kwam uit op $8 miljoen, terwijl ze vorig jaar nog flink in het rood stonden. Belangrijker nog: de Adjusted EBITDA verdubbelde naar $80 miljoen en het bedrijf verhoogde de verwachtingen voor het volledige jaar. Kortom: Pagaya is duidelijk een nieuwe fase van winstgevendheid ingegaan.

Alsof dat nog niet genoeg was, kwam het bedrijf een paar dagen later ook nog met nieuws over de lancering van POSH – een nieuwe, slimme financieringsstructuur voor de Amerikaanse point-of-sale markt. Met dit model kan Pagaya nog meer klanten goedkeuren bij het afrekenen, wat hun groeimogelijkheden enorm vergroot. De eerste transactie van $300 miljoen kreeg meteen een AAA-rating van kredietbeoordelaar KBRA.

Kortom: Pagaya timmert stevig aan de weg en weet sterke technologie, slimme financiering en groeiende marktvraag perfect te combineren. Wij blijven het aandeel vasthouden, en kijken scherp naar nieuwe kansen rond dit succesverhaal.

Tot slot het actuele portefeuilleoverzicht: