De tap blijft open!

Afgelopen maart schreven we over het Britse pub-imperium Marston’s, waar een interessante turnaround gaande is onder de nieuwe topman Justin Platt. Traditionele cafés worden omgebouwd tot moderne sportpubs en familiecafés. We zijn acht maanden verder en moeten constateren dat het management zijn beloftes grosso modo waarmaakt of overtreft. Toch staat de koers nog ongeveer op hetzelfde niveau als toen we het eerste artikel schreven. De reden is dat de omzetgroei tegenvalt en zelfs negatief is, al vonden we daarvoor wel een goede verklaring. De investment case blijft onverkort van kracht.