De markt lijkt last te hebben van hoogtevrees door mogelijke verdere escalatie tussen Israël en Iran (die nu wat wegebt) en de stijgende Amerikaanse tienjaarsrente. Deze week kijkt de markt vooral uit naar de bedrijfscijfers van de Magnificent 7, namelijk Microsoft, Alphabet, Meta Platforms en Tesla, die de markt behoorlijk in beweging kunnen zetten. De beurzen zijn voornamelijk gestegen door a) de enorm stijgende koersen van deze aandelen, b) de run op AI-aandelen en c) de hoop dat de Amerikaanse rente wordt verlaagd. Dat laatste lijkt nog erg ver weg, tenzij de PCE-inflatie van aankomende vrijdag aanzienlijk is gedaald, maar dat betwijfelen we. We gaan er dan ook vanuit dat de Amerikaanse rente nog lang niet verlaagd wordt. De Fed wil namelijk eerst een duidelijk dalende inflatie zien, voordat de Amerikaanse rente verlaagd wordt.

Iran lanceerde afgelopen weekend een grootschalige aanval op Israël als vergelding voor een Israëlische aanval op de Iraanse ambassade in Syrië begin april. Het Witte Huis heeft Israël gevraagd om terughoudend te zijn en niet te reageren. De vraag of Israël zich zal inhouden of hard zal toeslaan na de drone- en raketaanval van Iran, houdt de financiële markten flink bezig, omdat de reactie van Israël bepalend is voor verdere escalatie van het conflict. De paniekbarometer (VIX) schuurt tegen het paniekniveau van 20 aan (huidige stand 18). Hoe hoger deze stand, hoe volatieler de beurzen kunnen zijn.

De markt gaat ervan uit dat de Amerikaanse rente misschien al in juni zal worden verlaagd, maar de CEO van JPMorgan Chase, Jamie Dimon, denkt er heel anders over. Hij denkt zelfs dat de Amerikaanse rente naar 8% of meer kan gaan stijgen. Grofweg denkt de markt dat de Amerikaanse economie een zachte landing zal maken, maar Jamie Dimon is daar niet zo zeker van. Hij maakt zich zorgen over de grote schulden van de overheid en wat er kan gebeuren door het blijven opkopen van obligaties door centrale banken Hij denkt dat de inflatie zal blijven stijgen tussen 2% en 8%.

Op woensdagmiddag kijkt de markt uit naar de Amerikaanse inflatiecijfers. De verwachting is dat de maandelijkse inflatie licht zal dalen, maar dat de inflatie op jaarbasis licht zal stijgen. De Amerikaanse PCE-inflatiecijfers van de afgelopen keer vielen de Fed erg tegen, waardoor de Amerikaanse centrale bank geen haast zal hebben met het verlagen van de rente. De Fed wil eerst een blijvende daling van de inflatie zien.