Portfolio updates

Gisteren heeft Ember Infrastructure Management een overnamevoorstel gedaan op Ashtead Technology van 615 pence per aandeel in contanten. In de laatste minuten van de handel schoot het aandeel daardoor met ongeveer 60% omhoog. De koers noteert op dit moment nog circa 16% onder het indicatieve bod. Wij hebben besloten om van die plotselinge koerssprong gebruik te maken en onze volledige positie te verkopen.

Beleggers kregen afgelopen week twee totaal verschillende signalen voorgeschoteld. Aan de ene kant groeit de hoop dat Donald Trump en Xi Jinping donderdag een verdere escalatie van de handelsoorlog kunnen voorkomen. Aan de andere kant heeft de Federal Reserve juist weer de rente verhoogd. Voor Aandelenondereentientje.nl blijft het daarom een markt waarin kansen genoeg zijn, maar waarin beleggers niet blind achter iedere koersstijging moeten aanrennen.

Nieuwe zorgen over kunstmatige intelligentie hielden de financiële markten deze week bezig. Daar kwamen oplopende geopolitieke spanningen, snel stijgende energieprijzen en hogere rentes nog bovenop. Voor beleggers in dure groeiaandelen is dat geen prettige combinatie. Voor Aandelenondereentientje.nl ligt dat genuanceerder, omdat onze portefeuille juist veel minder afhankelijk is van extreem hoge groeiverwachtingen en dure technologieaandelen.

Het Amerikaanse banenrapport zorgde vrijdag voor een duidelijke omslag in het marktsentiment. In augustus kwamen er 162.000 banen bij, ruim drie keer zoveel als verwacht. Daarnaast werden de cijfers over juni en juli gezamenlijk met 55.000 banen naar boven bijgesteld en bleef de werkloosheid stabiel op 4,1 procent. De Amerikaanse arbeidsmarkt blijkt daarmee veel sterker dan beleggers hadden aangenomen. Dat is positief voor de economie, maar vergroot tegelijkertijd de ruimte voor de Federal Reserve om de rente opnieuw te verhogen.

Tijdens de bijeenkomst van centrale bankiers in Jackson Hole maakte Fed-voorzitter Kevin Warsh vervolgens duidelijk dat renteverhogingen weer bespreekbaar zijn als de inflatie onvoldoende afkoelt. De markt schrok vooral van zijn boodschap dat de financiële omstandigheden niet bijzonder krap zijn. De Amerikaanse tweejaarsrente sprong daarop van ongeveer 4,22% naar 4,35%, terwijl de kans op een renteverhoging in september duidelijk opliep. Ook de dollar profiteerde: de dollarindex steeg richting 99,5 en de euro zakte naar ongeveer 1,16 dollar. Voor groeiaandelen, vastgoed en kleinere ondernemingen is zo’n hogere rente doorgaans geen prettige combinatie.

Echt veel beursnieuws was er deze week niet. Bij Aandelenondereentientje
merken we duidelijk dat de vakantieperiode nu op haar hoogtepunt is. Toch blijven wij scherp, volgen we de ontwikkelingen op de voet en houden we al onze aandelen nauwlettend in de gaten.