Portfolio updates

De Europese markten begonnen de week onder druk, vooral door politieke onrust in Frankrijk. De minderheidsregering lijkt volgende maand te vallen, nadat oppositiepartijen weigerden een vertrouwensstemming te steunen over de aangekondigde bezuinigingen. Hoewel analisten verwachten dat de spanningen op middellange termijn zullen afnemen, zorgt dit nu voor onzekerheid onder beleggers.

Veel nieuws over aandelen in onze portefeuilles, en eigenlijk bewegen alle binnen onze marges. Havas lijkt uit zijn winterslaap te komen en het aandeel zoekt voorzichtig hogere regionen op. Kudelski staat stevig in de winst, maar daar zien we de koers iets terugvallen door winstnemingen. Het blijft een aandeel dat we graag in portefeuille houden, omdat het fundamenteel klopt.

De beurzen zijn de laatste tijd wat saai en terughoudend. Logisch ook, want beleggers kijken met een scherp oog naar alles wat er speelt in de wereldpolitiek. En deze week kwam daar weer zo’n belangrijk nieuwsfeit bij. Het ‘staakt-het-vuren’ in de handelsoorlog tussen de VS en China is door president Trump met drie maanden verlengd. De deadline zou eigenlijk vandaag aflopen, maar beide partijen praten nog steeds – en voorlopig komen er dus geen extra tarieven bij. Dat geeft wat lucht, zeker omdat chipmakers als Nvidia en AMD groen licht hebben gekregen om te blijven leveren aan China, zolang ze 15 procent van hun omzet afdragen. Overigens opmerkelijk: individuele bedrijven worden hier onderworpen aan de willekeur van Trump.

Afgelopen zondagavond werd in Schotland op het nippertje een historisch akkoord gesloten tussen Donald Trump en Ursula von der Leyen. Voor Trump is dit een politieke overwinning, voor Europa vooral schadebeperking. Toch reageren de markten opgelucht: het had erger kunnen aflopen.

Zelden hadden we zó’n goed gevoel dat de kansen voor de komende jaren voor het oprapen liggen. We liggen uitstekend op koers. Natuurlijk kijken we kritisch naar onze mooie aankopen, wetende dat er af en toe ook een mindere tussen kan zitten. Dáár houden we bij AOT de voeten stevig mee op de grond en het vizier flijmscherp.